Fx Opções Middle Office

Middle Office O que é um Middle Office Um middle office é o grupo de funcionários de uma empresa de serviços financeiros ou fundo de hedge que administra riscos, calcula lucros e perdas, e muitas vezes é responsável pela tecnologia da informação. O escritório do meio se baseia nos recursos dos escritórios de frente e de trás. Uma empresa de serviços financeiros está logicamente dividida em três partes: a frente inclui pessoal de vendas e finanças corporativas, o escritório intermediário gerencia riscos e recursos de TI e o back office fornece serviços administrativos, de suporte e de pagamento. BREAKING DOWN Middle Office Middle e back office empregos geralmente não são produtivos, mas são essenciais para gerenciar riscos e garantir que as transações sejam executadas corretamente. Eles são considerados parte essencial da infra-estrutura de uma empresa. Antecedentes Nos primeiros dias do câmbio e da banca de investimento, as responsabilidades eram divididas unicamente entre a frente e o back office. O pessoal da frente era pessoal de vendas, comerciantes e negociadores. A maioria tinha títulos de faculdade (com exceção de alguns comerciantes de câmbio) e muitos tinham MBAs, enquanto o pessoal de back office só era obrigado a ter um diploma do ensino médio. À medida que as transações e a tecnologia ficaram mais complexas, as funções do middle office se desenvolveram e se separaram do back office. Esses funcionários geralmente têm pelo menos um grau de bacharelado, e um número crescente possui MBA ou um mestrado em tecnologia. O pessoal do meio escritório está intimamente envolvido para assegurar que o negócio negociado pela frente seja o que realmente é reservado, processado e pago. Isso pode incluir a gestão de uma ampla gama de acordos da Associação Internacional de Comerciantes de Swap (ISDA), rastreando lucros e perdas de gerenciamento de riscos e garantindo que todos os documentos de conformidade exigidos tenham sido concluídos. Algumas empresas têm equipes de suporte jurídico especializadas que fazem parte do escritório do meio. As funções de middle middle office funcionam de forma a garantir que as funções de pagamento e de recebimento sejam operacionais para projetar software para implementar estratégias de negociação. O pessoal do meio-executivo da TI também gerencia sistemas de software contratados que são usados ​​para negociação, como Bloomberg e Reuters 3000. Eles suportam tanto a frente quanto o back office, e muitas vezes estão em atendimento 24 horas por dia, sete dias por semana para garantir que o mercado essencial Os dados estão sendo constantemente capturados e monitorados. Alguns bancos de investimento buscaram reduzir os custos ao mover as funções do middle office off-shore. Os países alvo são geralmente aqueles com níveis elevados de educação e habilidades fortes em inglês, mas uma escala salarial mais baixa. Os países de destino popular incluem a Irlanda e a Índia. O meio intermediário derivativo: regulamentos de negócios de derivativos de Middle Office Regulamentos de negócios de derivativos financeiros do meio escritório (FDBR) Visão geral do MiddleDist FDBR O Regulamento Financeiro de Derivados Financeiros (FDBR) permite e regula os negócios de derivativos financeiros e define os papéis E requisitos em torno da função Derivada e Tesouraria do Médio Oriente. Para as instituições financeiras que escrevem negócios de derivativos, a principal autoridade de supervisão continua sendo o Banco Central. Para fins de esclarecimento, o Banco Central definiu claramente, 8220Derivates Business8221 em três categorias distintas: Transações realizadas para fins de hedge de riscos de ativos e passivos, ou para o perfil de risco geral variável. Transações realizadas por instituições financeiras com clientes e cobertas em back-to - back base no mesmo dia. A motivação para tais transações reside na obtenção de um spread à medida que o risco de mercado é coberto pela transação back-to-back e as Transações realizadas para fornecer serviços de negociação de derivativos e preços de cotações para clientes e outras instituições financeiras, resultando na assunção de risco de mercado. As entidades autorizadas a realizar transações de derivativos foram classificadas em três categorias distintas, com estipulação de que, para cada transação de derivativos, uma entidade deve ser uma instituição financeira. As três categorias incluem: As Entidades do Usuário Final geralmente incluem clientes de Bancos, DFIs, NBFCs e outras entidades que desejam hedgealter o perfil de risco de sua exposição subjacente. Instituições Financeiras Não-Market Maker (NMIs) inclui aquelas instituições financeiras que receberam aprovação Pelo Banco Central para realizar negócios de derivativos, conforme definido no Regulamento 5 (b) da FDBR, que desejam proteger suas próprias posições e vender derivativos para outros usuários finais, cobrindo a mesma posição de forma reversa com os Comerciantes de Derivados Autorizados (Intenção de venda e cobertura é ganhar um spread) e os Comerciantes de Derivados Autorizados (ADDs) incluem as instituições financeiras que foram aprovadas pelo BANCO CENTRAL para realizar negócios de derivativos conforme definido no Regulamento 5 (c) da FDBR. Embora exista um grande número de operações de derivativos, o Banco Central restringiu os tipos de derivativos para incluir apenas o seguinte: Opções de moeda estrangeira Moedas do G7 apenas (sem PKRUSD ou PKRO outras opções de moeda a serem oferecidas), nenhum limite no principal nocional, não excedendo um Prazo máximo de um ano (exceto com aprovação prévia do Banco Central), hedge para não exceder a duração total do capital subjacente. Todas as opções de FX a serem cobertas por ADDs e NMI numa base back-back, exceto que os ADDs podem comprar opções de Vanilla FX com prazo de vencimento máximo de 6 meses para cobrir suas posições longshort Acordos de taxa de adiantamento (liquidação líquida) Apenas moeda nacional, sem limite No principal nocional, não excedendo um prazo máximo de dois anos (exceto com aprovação prévia do Banco Central), não deve exceder a duração total do subjacente. Qualquer taxa de mercado do mercado doméstico ou taxa de juros implícita no mercado a prazo da FX pode ser utilizada desde que a metodologia de cálculo seja objetiva, transparente e mutuamente aceitável para as contrapartes e seja aprovada pela FMA. O portfólio da FRA deve ser marcado ao mercado diariamente e Swaps de Taxas de Juros (liquidação líquida) Apenas moeda nacional, sem limite de principal nocional, não excedendo um prazo máximo de cinco anos (exceto com aprovação prévia do Banco Central), hedge not Para exceder a duração total do subjacente. Qualquer taxa de mercado do mercado doméstico ou taxa de juros implícita no mercado a prazo da FX pode ser utilizada desde que a metodologia de cálculo seja objetiva, transparente e mutuamente aceitável para as contrapartes e seja aprovada pela FMA. Qualquer transação derivada prevista além de um c acima mencionado exigiria a aprovação prévia expressa do CENTRAL BANK. 5.2.1 Instituições financeiras não financeiras Instituição financeira O BANCO CENTRAL define NMIs no FDBR da seguinte forma: 8220 Um NMI incluirá todas as Instituições Financeiras, que receberam a aprovação pelo CENTRAL BANK para realizar o Derivatives Business, conforme o Regulamento 5 (b) ). Essas instituições podem entrar em transações de derivativos com os Comerciantes de Derivados Autorizados para proteger suas próprias posições. Ao entrar em transações com seus clientes, essas instituições devem cobrir suas posições de forma reversa a partir de um Revendedor de Derivados Autorizados. Essas instituições devem obter uma aprovação única do seu Escritório Regional da Diretoria ou da Sede para celebrar a venda de derivativos e fornecer uma cópia para o CENTRAL BANK.8221 Os NMIs podem entrar em operações derivadas para (i) proteger suas próprias posições (contraparte ADICIONAR ), E (ii) ganhar um spread, oferecendo uma transação de derivativos para seus clientes que é coberta (o mesmo dia) por uma transação back-to-back com um revendedor de Derivados Autorizados. 5.2.2 Critérios de elegibilidade e imprevistos da NMI O BANCO CENTRAL estipulou que, para que as instituições financeiras sejam autorizadas a vender transações de derivativos para usuários finais, os seguintes aspectos devem ser demonstrados (para o BANCO CENTRAL): Existência e Independência de: com distinçõespartes Linhas de relatório e lideradas por diferentes indivíduos. Compreensão precisa de transações de derivativos por Particulares que lidam com negócios de derivativos nos escritórios da frente, do meio e de trás. A unidade de negócios derivada a ser localizada na sala de negociação principal do Tesouro8217s de onde irá realizar todos os negócios derivados. Um sistema de gerenciamento de risco sólido em relação a transações de derivativos. Um sistema de controle interno efetivo em relação a transações derivadas. Para uma sucursal do banco estrangeiro que se candidata a conduzir negócios derivados, sua autoridade reguladora do país de origem possui o quadro de supervisão adequado. Também deve obter da sua sede social ou sede regional, uma autorização formal para a realização de negócios derivados, que inclui tipos de transações e limites para esse negócio derivativo. Um Manual de Políticas de Venda de Derivados. E Cumprimento de quaisquer outros requisitos estipulados pelo Banco do Estado do Paquistão. 5.2.3 Um quadro de gerenciamento de risco para identificar e enfrentar os riscos de crédito e operacional decorrentes da atividade de venda de derivados. A premissa central da gestão de risco é o conceito de que o Conselho de Administração e a alta administração devem assumir a responsabilidade e garantir que os riscos financeiros encontrados pela organização em suas operações sejam adequadamente gerenciados. Isso geralmente assume a forma de: Estabelecer políticas de gerenciamento de riscos Alocando capital contra riscos e gerenciando esse capital de risco ao longo do tempo, e estabelecendo um processo e estrutura de gerenciamento de riscos para garantir a adesão às políticas. As implicações de uma estrutura para gerenciar riscos são estabelecidas através de uma compreensão da natureza do negócio de derivativos. Espera-se que a alta administração de uma NMI entenda os riscos de se envolver em transações derivadas, uma vez que é responsabilidade da alta administração revisar e aprovar políticas, procedimentos, organização e autorização do sistema de operação comercial e do sistema de gerenciamento de riscos. Além disso, espera-se que a gerência sênior supervisione e gerencie o negócio derivado através do acesso à informação em relação aos riscos através de uma função independente de gerenciamento de risco e um sistema de análise e análise de som. A gerência sênior deve adotar padrões e métodos para medir os riscos de seu negócio de derivativos que sejam apropriados para essas instituições e devem periodicamente rever e atualizar os limites de exposição de risco, parar os limites de perda e planos de contingência para transações de derivativos de acordo com a força total, 1 capital, capacidade de lucro e as políticas de operação de tal instituição, bem como a estimativa de riscos de mercado. Consequentemente, a alta administração também deve estabelecer procedimentos para supervisionar e lidar com esses limites. Com base na escala e tipos de transações de derivativos, os arranjos adequados de liquidez devem ser feitos para garantir a capacidade de executar obrigações contratuais mesmo em condições extraordinárias de mercado. Existência e Independência de (i) Front Office, (ii) Middle Office e, (iii) Back Office, com distinções de linhas de relatórios separadas e lideradas por diferentes indivíduos. Como um conceito, o Middle Office evoluiu a partir das recomendações do G-30. Isso implica a criação de uma função intermediária localizada entre o Front Office e o back office com responsabilidade pelo gerenciamento de riscos. Esta estrutura implica uma divisão de responsabilidades da seguinte forma: Front office abrangendo negociação (negociação proprietária, market-making, arbitragem, facilitação de facilidade de mercado) e vendas (estruturação de transações e distribuição de produtos de vendas). Operações de back office abrangendo processamento de transações (confirmação, liquidação, financiamento, pagamentos e compensação), documentação e contabilidade (determinação de lucro, movimentos de caixa, reconciliações). Middle Office abrangendo atividades não abrangidas pela frente das funções de back officeoperations. Essas atividades tipicamente incluem: Gerenciamento de risco, incluindo risco de mercado Administração de riscos, incluindo limites de risco, conformidade de limites, relatórios de risco e análise de desempenho aprimoramento do risco de crédito, incluindo operações colaterais Revisão de novos produtos Regulatory capital compliancemanagement O middle office é visto como uma interface entre o comerciante E o back office. Também é vista como uma interface entre os profissionais de produtos derivados e o gerenciamento sênior. O CENTRAL BANK ordenou que os gabinetes da frente, do meio e dos fundos sejam encabeçados por indivíduos diferentes com linhas de relatório separadas. 5.2.4 Front Office As funções do front office são amplamente focadas nas atividades de reestruturação e negociação. O foco dentro da salessoração inclui a estruturação de transações e suporte de vendas. A atividade enfatiza o trabalho realizado por distribuidores de derivados corporativos ou funcionários de marketing envolvidos na identificação de contrapartes, marketing para contrapartes e estruturação de transações. Os principais requisitos operacionais das atividades incluem: Disponibilidade de preços e modelos de avaliação para transações e transações de preços, conforme necessário. Informações sobre transações existentes com várias contrapartes. Pesquisa e preços de mercado. É evidente que padrões claros devem ser formulados no que diz respeito à qualificação de revendedores, analistas e outros funcionários. As vendas e outros funcionários relevantes precisam ser equipados com treinamento apropriado que deve corresponder à complexidade das transações derivadas e gerenciamento de riscos, de modo a garantir que as habilidades e qualificações necessárias sejam desenvolvidas. Devem ser formuladas políticas relevantes para avaliar a adequação das contrapartes, incluindo a avaliação de (i) as contrapartes entenderem completamente os termos dos contratos e suas obrigações correspondentes nos contratos e (ii) as transações derivadas propostas são consistentes com os objetivos das contrapartes . Ao realizar transações de derivativos com instituições e indivíduos (usuários finais), os riscos envolvidos em transações de derivativos devem ser divulgados e a confirmação por escrito dessas instituições ou indivíduos deve ser obtida para garantir que eles tenham entendido e tenham capacidade para suportar a Riscos nessas transações derivadas. As informações a serem divulgadas a essas instituições ou indivíduos devem incluir pelo menos o seguinte: Conteúdo dos contratos de derivativos e um resumo dos riscos envolvidos e Fatores significativos que podem afetar a perda potencial decorrente da transação derivada. O NMI tem o direito de confiar de boa fé e de forma razoável em documentos escritos formais fornecidos pelas suas contrapartes. As ONGs podem usar adequadamente e razoavelmente as garantias ou outras técnicas de redução do risco de crédito para reduzir o risco de crédito de suas contrapartes, adotar medidas e modelos adequados para avaliar o risco de crédito e adotar medidas de controle de risco em conformidade. 5.2.5 Back OfficeOperations O back office ou as funções de liquidação processam, liquidam e administram transações. O foco é orientado para o processo, e ao longo do tempo essas funções de suporte se tornaram amplas. As funções abrangidas ainda são semelhantes às realizadas tradicionalmente, mas o escopo funcional se ampliou para incluir questões de controle, gerenciamento de riscos e conformidade. O foco mudou para enfatizar o custo de eficiência do processamento, controle de gestão e atividades de negócios de apoio. Um requisito da FDBR é a criação de um mecanismo de controle de risco operacional sério e sistema para controlar estritamente qualquer problema de risco operacional. Embora existam várias definições de risco operacional, pode ser útil defini-lo como o risco de perda financeira decorrente, direta ou indiretamente, da falha operacional. A falha operacional é tomada para cobrir falhas no processamento ou sistema de tecnologia, ações deliberadas ou erros de pessoal, falha na documentação legal ou mudanças adversas nos requisitos regulatórios que afetam as transações relevantes. As principais causas de falha operacional podem incluir: Falta de supervisão e responsabilização adequada da administração e incapacidade de desenvolver uma forte cultura de controle. Avaliação inadequada do risco de certas atividades bancárias, seja em ausência ou falta de balanço. Ausência ou falha nas principais atividades de controle. Como a segregação de funções, aprovações, verificações, reconciliação e análises de desempenho operacional. Comunicação inadequada de informações entre os níveis de gerenciamento dentro da organização, especialmente na comunicação ascendente de problemas, e programas de auditoria inadequados ou ineficazes e outras atividades de monitoramento. Mesmo que a quantificação real do risco operacional seja difícil e não existe uma metodologia de mercado padrão ou amplamente aceita, o uso de indicadores de risco que envolvam a identificação de fatores específicos (por exemplo, taxas de erro, volume de transações, atrasos de processamento, rooteamento do pessoal, Despesas de treinamento de pessoal, etc.) que são preditivas de falha operacional podem ser práticas. Dado que os fatores que causam falha operacional são uma combinação de fatores internos, a premissa desta abordagem (indicadores de risco) é que os fatores identificados são geralmente indicativos de tensões que provavelmente resultarão em falha operacional. A gestão do risco operacional geralmente é estruturada como um processo de várias camadas. O foco principal é o uso de controles internos e melhorias no ambiente de controle global projetado para reduzir o risco de falhas operacionais. Algumas organizações começaram a alocar sistematicamente o capital contra o risco operacional e estabelecer os limites de risco operacional do monitor. O uso de hedges externos de riscos operacionais também está crescendo. É esperado que as NMIs disponham de um sistema de controle interno efetivo em relação ao seu negócio derivado. Os controles internos geralmente formam a técnica básica para o gerenciamento do risco operacional. O objetivo é melhorar o controle, desempenho e qualidade de todos os processos operacionais. Isso geralmente assume duas formas: implementar um conjunto de mecanismos de controle específicos e criar e manter um ambiente de controle consistente com a redução do risco operacional. Os componentes-chave dos controles internos são um conjunto de mecanismos de controle coesivos e integrados, projetados para reduzir a incidência de perdas de baixa freqüência de alta freqüência e evitar perdas de baixa freqüência de baixa freqüência por falhas operacionais. Os mecanismos básicos de controle utilizados nos sistemas de processamento e também os riscos regulatórios de documentos legais estão listados abaixo. Separação de funções Verificação de transação Verificação de dados de mercado de inscrição Procedimentos de conciliação Sistemas de gerenciamento de transações Procedimentos de alteração Estruturas de autorização Reconciliação ao sistema Controle do sistema e auditorias internas e externas As técnicas de controle são projetadas para evitar erros ou falhas e garantir que sejam necessários processos adequados para detectar Quaisquer erros. Os controles são uma mistura de procedimentos estratégicos organizacionais (estrutura) e de políticas operacionais. 5.2.6 Compreensão precisa de transações de derivativos por indivíduos que negociam em negócios de derivativos nos escritórios da frente, do meio e da parte traseira. Este é um requisito crucial para o negócio de derivativos, pois precisa ser focado na necessidade de combinar a experiência da equipe com os requisitos. A contratação de pessoal com educação apropriada, programas de treinamento e formação contínua é necessária para manter os níveis de habilidades. 5.2.7 Um sistema de gerenciamento de risco sólido em relação a transações de derivativos. O sistema deve ser capaz de refletir com precisão o risco de responsabilidade de crédito no final de cada dia. Devem ser utilizados métodos ou modelos adequados de avaliação de risco para avaliar o risco de mercado de transações de derivativos e o risco de mercado deve ser gerenciado com base em princípios marcados a mercado. Os INM também devem ajustar a escala de seus negócios derivados, os tipos de transações e o nível de exposição ao risco em conformidade. 5.2.8 Um Manual de Políticas de Venda de Derivados é mandatado pelo BANCO CENTRAL como requisito para obter aprovação para um NMI. No mínimo, o Manual de Políticas de Venda de Derivados deve conter: Escopo de atividades de Derivados, tipos de serviços, produtos de ampliação a serem oferecidos aos clientes Procedimentos para avaliar a adequação do cliente Autoridades e responsabilidades de: Conselho de Administração Comissões de Gestão Diretor Executivo Outros Diretores de Departamento de Oficiais Superiores E Políticas e procedimentos de Negociação ou Negociação de Operações Políticas e procedimentos para governar a venda de documentação de amplificação Políticas e procedimentos para controlar e medir riscos incluindo, como mínimo: Limites de Contraparte e Gap Políticas de Mark-to-Market procedimentos de amplificação Políticas de Controle Interno e Auditoria Política de sistema de freqüência de revisão De Relatórios Financeiros e Regulatórios Descrições de trabalho e padrões mínimos de qualificação para cargos-chave e competência técnica de agentes-chave responsáveis ​​por derivativos. 5.2.9 Relatórios, Divulgação e Outros Requisitos Os requisitos de relatórios para NMIs incluem: Submissão ao BANCO CENTRAL de relatórios e declarações relacionadas com operações de derivativos, conforme prescrito pelo Departamento de Supervisão Bancária. Os requisitos de divulgação para NMIs incluem: Divulgação de divulgar riscos, perdas, variações de lucro de negócios de derivativos e quaisquer situações extraordinárias de acordo com os requisitos de divulgação financeira em vigor. Na ausência de quaisquer requisitos específicos do Banco do Estado do Paquistão ou do Instituto de Contadores Públicos do Paquistão, o tratamento contábil e a divulgação da transação de derivativos serão, de acordo com as Normas Internacionais de Contabilidade. Outros requisitos para NMIs incluem: Nenhuma transação derivada será executada por ADDsNMIs, a menos que o Acordo da Associação Internacional de Swaps e Derivados (ISDA) tenha sido trocado com a contraparte. O CENTRAL BANK pode examinar materiais e declarações de NMIs em relação a negócios de derivativos a qualquer momento e examinar periodicamente se as categorias de transações derivadas envolvidas são apropriadas no contexto de seus sistemas de gerenciamento de risco, sistemas de controle interno e sistemas de processamento de negócios. Os NMIs são necessários para manter todos os registros de transações e documentos relevantes, contas, recibos originais, gravações telefônicas e outras informações em relação às suas operações com derivativos. As gravações telefônicas devem ser mantidas por no menos de meio ano. Outros materiais devem ser preservados por pelo menos cinco anos após a rescisão dos contratos para fins de revisão, a menos que as regulamentações de leis exigem um prazo mais longo. 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